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深圳华强

(000062)

  

流通市值:0.00万  总市值:0.00万
流通股本:0.00万   总股本:0.00万

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公司名称 深圳华强实业股份有限公司
上市日期 1997年01月30日
注册地址 深圳市福田区华强北路华强广场A座5楼
注册资本(万元) 104590.93
法人代表 胡新安
董事会秘书 王瑛
公司简介 公司打造并拥有了 “华强电子世界”、“华强电子网”、“华强北·中国电子市场价格指数”、“中国IT市场指数”、“华强北国际创客中心”、“湘海电子”、“捷扬讯科” “鹏源电子”、“庆瓷科技”等业内知名品牌。充分利用上述资源,藉由对电子元器件分销行业的深度整合,打造贯穿电子信息全产业链的交易服...
所属行业 批发和零售业-批发业
所属地域 广东省
所属板块 创投-融资融券-基金重仓股-预盈预增-深圳本地-珠三角区-新三板-互联网金融-汇金概念-智能家居-电子商务-证金...
办公地址 深圳市福田区华强北路华强广场A座5楼
联系电话 0755-83216296
公司网站 http://www.szhq000062.com
电子邮箱 szhqsygf@szhq.com

    深圳华强第三季度实现主营收入54.94亿元,比上年增长43.74%。

最近报告期收入占比2019-06-30
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  • 电子元器93.10%
  • 电子元器4.09%
  • 电子元器1.03%
  • 终端产品0.01%
  • 其他物业1.77%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电子元器件线下分销分部550785.97 93.10% 505865.22 97.59%
电子元器件及终端产品线下交易平台分部24171.04 4.09% 7455.34 1.44%
其他物业经营分部10481.65 1.77% 3108.25 0.60%
电子元器件线上交易平台分部6085.45 1.03% 1849.14 0.36%
终端产品线上分销分部77.14 0.01% 75.64 0.01%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
境内外股票601872招商轮船--124603.50
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-08-10 广发证券... 许兴军...买入深圳华强:中国...
深圳华强:中国领先的电子元器件分销企业 深圳华强2015年通过并购转型进入电子元器件分销市场,至今已成为国内领先分销商,2018年市占率排名第5。2018年公司实现营业收入118亿元和归母净利润6.9亿元,十年复合增速分别为20.7%和31.1%。 本土分销商把握产业成长与国产替代机遇,龙头强者恒强 一方面,全球电子产业空间大,在下游5G/AI/汽车电子等新兴需求的驱动下,分销行业成长空间广阔,同时中国半导体产业地位提升,本土分销商将凭借区位与成本优势进一步抢占市场份额。另一方面,龙头分销商具备资源、技术、资金等多方面优势,有望通过并购重组实现强者恒强。 深圳华强竞争力强,子公司优质,未来有望持续领跑 深圳华强在资源、技术、规模、管理、模式以及区位上均具有优秀的核心竞争力,同时公司旗下拥有湘海电子、鹏源电子、淇诺科技、芯斐电子、捷扬讯科、记忆电子等优质子公司,有望脱颖而出,持续领跑。 盈利预测与评级 我们看好公司作为分销龙头企业拥抱未来成长机遇,实现强者恒强的成长远景,不考虑收购深蕾科技事项,预计公司19-21年EPS分别为0.77/0.87/1.00元,对应PE为16.5/14.5/12.6倍。参考公司的龙头地位、未来业绩复合增速与可比公司估值,给予公司对应19年业绩20倍PE估值,对应合理价值15.3元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 电子行业周期下行与成长不及预期;5G推进进度不达预期;汽车电子等新兴领域发展不及预期;行业竞争加剧;公司并购重组整合不及预期。
2019-01-29 东吴证券... 谢恒买入公告:公司公告...
公告:公司公告2018年年度业绩预告,预计全年实现归母净利润约为-7.05亿元,同比增长58%-68%;其中Q4单季度归母净利润1.44-1.86亿元,增速58%-104%。 投资要点 分销主业表现强劲,全年业绩高速增长:公司电子元器件分销业务规模、利润快速增长,截止18年11月23日营收破百亿,18年全年利润6.6-7.1亿,同比高速增长,主要得益于代理线的扩充、客户粘性的增强、市场份额的提升等内生因素。特别是Q4电子元器件行业处于去库存阶段,公司单季度归母净利润1.44-1.86亿元,中值环比仍有提升,体现出公司代理线的优质以及理性的前瞻性预判,并通过提供采购、库存、物流、资金、技术等全方位的支持和服务以增强客户粘性。 整合力度加强,运营效率持续提升:公司18 年上半年组建华强半导体集团作为整合平台,聚合了旗下各授权分销企业的资源、优势和力量,增强了在开拓新的产品线和客户时的谈判能力和核心竞争力,加强了平台资源在半导体产品类型和终端应用市场的扩充,提高了运营效率,将外延并购有效转化为公司扎实的内生增长,并购标的在18年都实现了快速增长。 行业集中度有望持续提升,百亿分销龙头再起航:公司凭借资金、技术、团队优势,把握发展机遇,自15年起积极推进外延并购战略,已进入国内电子元器件分销行业第一梯队,规模超过百亿。当前分销行业竞争格局进入新阶段,资金获取能力强、规模大、风险抵御能力强的平台型企业竞争优势更为明显,行业集中度逐步提升。我们认为,公司未来将持续受益外延并购及加速整合带来的规模优势,导入更多主流原厂代理权和下游客户资源,同时继续完善电子信息全产业链的交易服务平台,完善产业布局,巩固国内分销龙头地位。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年净利润为6.9、8.6、10.7亿元,实现EPS为0.96、1.19、1.48元,对应PE为17.5、14.2、11.3倍,基于公司近两年一系列并购整合带来较快的业绩增长预期,19年估值仍有提升空间,维持“买入”评级。 风险提示:子公司增长速度低于预期;并购整合进度低于预期;库存及应收账款风险。
2018-11-26 东吴证券... 谢恒买入公告:公司发布...
公告:公司发布营业收入首次突破百亿的自愿性信息披露公告,截止2018年11月23日,公司营业收入突破100亿元人民币。 外延并购加速分销平台布局,扩大规模效应。自2015年起,公司相继并购湘海电子、捷扬讯科等一系列质地优良的电子元器件授权分销商,且业绩均超出预期,上游原厂代理权、产品线组合、客户资源都得到大幅强化。目前,公司已初步完成上游的被动元器件代理+主动元器件代理、国外产线代理+国内产线代理,以及代理产品线应用于下游不同行业、领域的较为完整的、互补的电子元器件授权分销平台布局,具备一定的规模效应。 整合力度加强,外延并购有效转为内生增长。公司凭借良好的银行信誉度及优质的资产积累,资金渠道广、成本低,对已并购的电子元器件授权分销企业深度整合,将外延并购有效转化为公司扎实的内生增长。2018年公司成立华强半导体集团,加速整合旗下分销企业,形成显著的品牌效应和大平台优势。此外,华强电子世界、华强电子网等业务与分销业务存在较大的协同、互补性,促进电子元器件授权分销业务的整合,推动业绩快速增长。 受益行业集中度提升,本土分销龙头成长空间广阔。当前分销行业竞争格局进入新阶段,资金获取能力强、规模大、风险抵御能力强的平台型企业竞争优势更为明显,行业集中度逐步提升。公司凭借资金、技术、团队优势,在外延并购和内生增长双重推动下,分销业务规模不断扩大,已超百亿。我们认为,公司未来将持续受益外延并购及加速整合带来的规模优势,导入更多主流原厂代理权和下游客户资源,同时继续完善电子信息全产业链的交易服务平台,完善产业布局,巩固国内分销龙头地位。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年净利润为6.9、8.6、10.7亿元,实现EPS为0.96、1.19、1.48元,对应PE为19.3、15.6、12.5倍,基于公司近两年一系列并购整合带来较快的业绩增长预期,18年估值仍有提升空间,维持“买入”评级。 风险提示:子公司增长速度低于预期;并购整合进度低于预期;库存及应收账款风险。
2018-10-25 东吴证券... 谢恒买入公告:公司发布...
公告:公司发布2018年前三季度业绩报告,前三季度营业收入82.19亿元,同比增长49.59%;归母净利润5.19亿元,同比增长61.77%。其中第三季度营业收入33.22亿,同比增长38.65%;归母净利润1.59亿,同比增长27.25%。 分销主业表现强劲,营收、利润延续快速增长。公司三季度收入同比增长38.65%,归母净利润同比增长27.25%,收入端和利润端继续保持快速增长,主要得益于代理线的扩充及理性的前瞻性预判,并通过提供采购、库存、物流、资金、技术等全方位的支持和服务以增强客户粘性,进一步提升市场份额。 盈利能力相对稳定,库存增加积极备货Q4。公司毛利率15.50%,净利率5.28%,与同期保持相对平稳,ROE同比改善0.52个百分点。环比盈利数据小幅下降主要由于Q2收购芯斐电子产生较多投资收益,以及联营公司芜湖华强旅游城投资开发的净利润下滑所致。公司经营效率进一步提高,管理费用率环比持续改善,同时加大研发投入,储备相关技术,从而进行专业的市场。此外,公司存货较上年年末增加35.40%,体现Q4客户订单需求旺盛,积极备货。 加速产业整合扩大规模优势,本土分销龙头成长空间广阔。国内分销市场集中度较低,公司凭借资金、技术、团队优势,把握发展机遇,自年起积极推进外延并购战略,已进入国内电子元器件分销行业第一梯队,今年规模将超百亿。上半年公司组建华强半导体集团,加速整合旗下分销业务,近期与记忆电子签署增资协议,扩充海力士产品线,卡位存储芯片领域,并加深与国内服务器和存储产品等领域处于市场领先地位的新华三(H3C)等客户的合作关系。我们认为,公司未来将持续受益外延并购及加速整合带来的规模优势,导入更多主流原厂代理权和下游客户资源,进一步扩大市场份额,巩固国内分销龙头地位。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年净利润为6.9、8.6、亿元,实现EPS为0.96、1.19、1.48元,对应PE为18.8、15.2、2倍,基于公司近两年一系列并购整合带来较快的业绩增长预期,18年估值仍有提升空间,维持“买入”评级。 风险提示:子公司增长速度低于预期;并购整合进度低于预期;库存及应收账款风险。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-11-25 中泰证券... 彭毅增持上周市场表现:...
上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.58%,跑赢沪深300指数1. 28个百分点。年初至今,商贸零售板块上涨3.48%,跑输沪深300指数24. 40个百分点。子板块方面,超市指数下跌0.64%,连锁指数上涨0.45%, 百货指数上涨1.12%,贸易指数上涨0.94%。相对于本周沪深300跌幅0.70%,中小板指下跌0.35%而言,商贸零售板块整体表现较好。涨幅排名前五名为跨境通、翠微股份、辽宁成大、昆百大A、宏图高科,分别上涨10. 58%、10.01%、5.73%、4.93%、4.72%。本周跌幅排名前五名为百大集团、茂业通信、三联商社、北京城乡、新华都,分别下跌4.62%、4.46%、3.72%、3.67%、3.65%。 本周重点推荐公司:苏宁易购:全场景零售布局完成,全品类运营能力加速提升,维持“买入”评级。苏宁家电零售护城河较深,家乐福中国并表补强快消供应链优势,全品类运营能力加速提升。目前苏宁已经形成多业态全场景零售布局,零售云加盟店快速推进市场下沉,挖掘低线市场消费潜力;线上向第三方卖家导流,开放平台将保持稳健增长。金融业务出表后资本运作基本完成,公司聚焦零售主业发展,经营效率有望持续提升,2020年有望迎来扣非盈利拐点。预计2019-2021年实现营业收入2,952/3, 796/4,376亿元,实现归母净利润194.42/37.81/56.50亿元。 南极电商:让利渠道和供应链,业绩稳健增长,市占率加速提升,给予“买入”评级。大众消费品市场空间广阔,南极电商供给端通过让利供应商加速品类扩充,销售端完善渠道布局和流量运营,销售额保持高速增长,市占率仍有较大的提升空间。南极电商盈利稳健增长,品牌授权模式优越性逐步凸显,长期来看货币化率有望逐步回升。预计2019-2021年,南极电商授权产品GMV 分别为324/480/653亿元,同比增长58%/48%/36%;实现营业收入42.31/53.06/66.19亿元,对应增速为26.19%/25.41%/24.75%; 实现归母净利润11.69/14.52/18.06亿元,同比增长31.84%/24.27%/24.32%。假设时间互联超额完成业绩承诺,拆分2019年南极电商净利润为核心业务10.19亿元、时间互联业务1.50亿元。考虑公司历史估值情况,给予南极电商核心业务30倍PE,估值为305.7亿元,给予时间互联业务10倍PE,估值为15亿元,预计2019年公司加总估值为320.7亿元。 新宝股份:看好公司的业绩增长和长期投资价值,维持“买入”评级。公司是国内集设计研发、生产销售、品牌为一体的西式小家电龙头,优质供应链价值持续释放。公司发展思路清晰,外销业务基础深厚,国内发展自有品牌,推动代工厂转型升级:1)外销以ODM 为主,在出口市场占比较高, 能够满足客户一站式采购需求。继续巩固提升现有西式厨房小家电优势产品,同时推出家居/个人护理新产品,有望在未来三年有效提升外销产品结构和溢价空间。2)内销业务利用自身产品技术服务平台优势,强化自有品牌运营,加深与互联网企业的合作,多渠道拉动线上销售增长,盈利能力有望稳健提升。预计2019-21年公司营业收入分别为92.98/101.70/110.34亿元,同比增长10.11%/9.37%/8.49%;实现归母净利润6.69/7.53/8.54亿元,同比增长33.02%/12.66%/13.38%。 家家悦:供应链优势渐显,拓展西部区域,筹备跨省扩张,规模预计步入加速扩张期,上调至“买入”评级。公司作为山东省超市龙头企业,供应链优势逐渐凸显,且目前步入区域广度、深度布局同步拓展的阶段,未来市占率有望进一步提高,业绩增长的确定性较高,故而我们认为家家悦的合理估值区间在30XPE-35XPE。预计2019-2021年公司实现营收约148/173/201亿元,同比增长16%/17%/16%。实现净利润约5.1/6/7.1亿元,同比增长19%/18%/17%。摊薄每股收益1.09/1.29/1.52元。当前市值对应2019-2021年PE 约为22/18/15倍。考虑公司强劲的内生增长动力以及外部市场空间,给予2019年30-35XPE。 永辉超市:组织架构调整基本完成,聚焦到店业务,推动到家和线上业务,未来绿标店和Mini店业态形成有效联动,有望进入新一轮快速发展周期,维持“增持”评级。云创和云商业务出表独立运作,减轻了公司的利润端的压力,同时主业重新聚焦云超:两大集群合并后下设大供应链事业部和大科技事业部,整合原本分散的业务模块,搭建供应链运营和大数据科技中心,更有效地发挥规模效应。此外Mini店业态培育稳步进行,未来与绿标大店形成联动,有效延伸至社区客群,强化区域渗透率;“卫星仓”、“店仓合一”等模式推动到家业务发展。此番组织架构的调整有望给永辉带来新一轮快速发展周期。预计2019-2021年公司实现营收873.6/1087.8/1312亿元,同比增长 23.89%/24.49%/20.63%。实现净利润约20.40/27.93/39.48亿元,同比增长37.79%/36.91%/41.38%。摊薄每股收益0.21/0.29/0.41元。当前市值对应2019-2021年PE约为36/26/19倍。 红旗连锁:社区便利超市的业态符合消费升级的趋势,未来小业态的行业增速仍将优于其他超市类细分行业。从零售主业来看,公司前几年的收购整合效果良好,与永辉携手后生鲜业务的发展对于同店引流增收预计会有较显著的影响。此外今年开始,公司的门店改造也在加速推进,商品结构的调整优化预计未来将有效提高门店的盈利能力。除了零售主业的良性增长,新网银行预计也将贡献稳健充沛的投资收益,公司整体盈利进入上升通道。参考同行可比公司的估值中位值,我们给予公司25-30倍PE。预计2019-2021年公司实现营收约78.62/84.39/89.87亿元,同比增长8.89%/7.34%/6.50%。实现归母净利润约4.98/5.72/6.62亿元,同比增长54.23%/14.97%/15.68%。摊薄每股收益0.37/0.42/0.49元。当前市值对应2019-2021年PE约为23/21/19倍。给予2019年25XPE,维持“买入”评级。 爱婴室:华东区域母婴龙头,外延拓张逐步发力,有望步入加速发展区间。我们认为:经过20余年在母婴行业的深耕,公司巩固了华东母婴龙头的地位,无论是在商品品类还是在门店布局方面的优势都逐步凸显,此外多渠道布局形成协同效应。目前线下母婴专卖行业高度分散,公司上市后加快了外延拓张的步伐,不仅巩固了在长三角经济发达地区的区域领先优势,此外也在积极进入珠三角及西南市场,有望在行业整合的进程中强化自身优势。预计2019-2021年公司实现营收约25.92/31.41/37.23亿元,同比增长21.39%/21.15%/18.55%。实现归母净利润约1.46/1.77/2.10亿元,同比增长21.93%/21.08%/18.42%。摊薄每股收益1.44/1.74/2.06元。当前市值对应2019-2021年PE约为29/24/20倍。参考母婴及其他零售行业可比公司估值,考虑到公司作为A股母婴稀缺标的,且初步具备的跨区域扩张的能力,给予公司2019年30-35倍PE,首次覆盖给予公司“增持”评级。 周度核心观点:根据阿里、京东、拼多多发布的三季度财报,拼多多年度活跃用户已迅速攀升至5.363亿,超过京东的3.344亿,与淘宝的6.93亿的水平正日趋接近。从交易规模上看,三季度拼多多过去12个月的GMV总额已经达到了8402亿。由于阿里和京东已不在季报中公布GMV数字,将拼多多本季度GMV与2018年四季度末京东1.68万亿的水平对比,拼多多仍然只是京东的一半。阿里龙头地位仍然稳固,京东在中高端市场依然站稳脚跟;拼多多虽然现阶段稍逊,但疯狂的增速,足够让阿里京东紧张。京东、阿里、拼多多的竞争正趋近白热化。 数据更新:永辉超市门店更新,永辉超市2019Q3财报数据显示:截止2019Q3期末已开业门店1335家,其中超市大店825家,Mini店510家。家家悦门店更新,2019Q3公司净新开门店5家,报告期内合并张家口福悦祥连锁超市有限公司,纳入合并报表的已开业门店11家;截至2019Q3,家家悦门店总数763家。红旗连锁门店更新,截至2019H1,公司共有门店2958家,上半年公司新开门店168家,关闭门店27家,净开店数达到141家;我们预计截至到2019年三季度末,门店总数达到近3030家,三季度新开门店数预计超80家,展店速度明显加快。根据人口分布测算,我们预计未来公司在成都大市内还有1500家左右的开店空间,三四线城市下沉空间更大。 本周投资组合:南极电商、新宝股份、苏宁易购、家家悦、永辉超市、红旗连锁、爱婴室。建议重点关注步步高、中百集团、三只松鼠、壹网壹创等;产品型零售企业关注开润股份;百货重点关注天虹股份、王府井、重庆百货等;海外建议关注唯品会、瑞幸咖啡、阿里巴巴、京东、拼多多、美团点评等。 风险提示:1)互联网零售行业具备较高弹性,若市场下行风险较大,则板块的高弹性将带来较大下行压力;2)传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支,线上业绩低于预期等;3)线上线下融合未达预期,管理层对转型未达成统一。
2019-11-20 海通证券... 汪立亭,...不评级2019年以来,公...
2019年以来,公司收入端增速逐步回升,利润端也持续向好:1-3Q19年收入各增21%、23%、29%,增速企稳回升,扭转18年以来增速放缓趋势;1-3Q19年Non-GAAP净利润各增215%、644%、161%。我们认为,公司近年从垂直整合模式向开放模式转型,致力于成为以技术驱动的零售商和以技术为基础的零售设施服务提供者,大力开发三四线市场,进行市场下沉,已逐渐取得成效。 1.年活跃用户增9.6%至3.34亿人,增速较前两季度明显回升。1Q19年活跃用户数3.11亿人,同比增长2.9%;2Q19年活跃用户数3.21亿人,同比增长2.4%;3Q19年活跃用户达3.34亿人,环比增加1310万人,同比增长9.6%,其中超过70%的新客户来自低线城市。而此前3Q18年活跃用户数环比增速首次为负,4Q18环比持平。 2.收入增长28.7%至1348亿元,服务业务增长强劲。3Q19收入增28.7%至1348亿元,增速同比增加3.6pct。分业务,直销收入同比增长26.59%至1189亿元,增速同比增加3.8pct;服务及其他收入增长46.98%至160亿元,增速同比减少2.44pct,占比总收入增加1.47pct至11.86%。服务业务快速增长,其中市场及收入同比增长29%至99.86亿元,物流收入大增92%至60亿元。 3.毛利率环比改善,经营费用率降2.53pct至13.44%:3Q19综合毛利率14.92%,环比增加0.19个百分点。此外,3Q19京东零售(前京东商城)营业利润率达3.3%,同比增加1.1个百分点,创历史新高。3Q19履约费用87.6亿元同比增长12.81%,费用率为6.49%同比减少0.91pct;费用44.47亿元同比增长7.63%,费用率3.3%同比减少0.65pct;技术及内容费用35.85亿元同比增长3.96%,费用率同比增加0.63pct至2.66%;行政及管理费用13.41亿元同比下降3.97%,费用率0.99%同比减少0.34%,整体经营费用率降2.53pct至13.44%。 4.Non-GAAP净利润30.86亿元大增160.6%。3Q19营业利润49.73亿元(3Q18为-6.51亿元),Non-GAAP营业利润29.75亿元,营业利润率2.21%,同比、环比各增加1.6、0.07pct。最终三季度归母净利润6.12亿元,Non-GAAP净利润30.86亿元,同比大增160.6%。 5.其他主要数据及进展:(1)零售:①2019年9月正式上线渗透低线城市的电商平台京东京喜,双11约75%京喜新增用户来自低线城市,55%京喜用户为女性。②截至三季报发布日,京东已实现超140家品牌的C2M订制,覆盖超800个SKU。 (2)物流与供应链:①截至2019年9月底,京东共拥有超650个大型仓库,总面积超1600万平米,可覆盖90%的24小时内订单,进一步扩大物流优势;②3Q19外部收入占比总物流收入约40%。 (3)京东健康:整合医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市等业务板块,成立“京东健康”,打造“互联网+医疗健康”产业旗舰。京东健康于2019年11月成功完成A轮优先股融资,估值约为70亿美元。 风险提示:线上增速持续下滑;竞争加剧;新业务拓展不及预期等。
2019-11-19 兴业证券... 王品辉增持11月14日...
11月14日局发布2019年11月全国社会消费品零售总额数据,1-10月社零总额334778亿元,同比增长8.1%2019年10月社零增速7.2%,环比下滑0.6pp;剔除汽车销售影响的增速为8.3%,环比下滑0.7pp 10月社零增速7.2%,环比下滑0.6pp,低于我们的预期,主要系汽车销售数据不及预期,以及“双十一”带来的消费滞后超预期。 1)汽车社零略有下滑,其余销售指标趋势向好。10月汽车销售的数据略有下滑1.1pp至-3.3%,拖累社零数据,但零售、上牌、批发等指标仍然向好,社零数据与零售、上牌数据分化主要系口径以及计算价格的差异,总体来说汽车销售是趋势向上的;叠加去年同期增速下滑扩大,低基数效应更加明显,未来零售数据有望好转。 2)“双十一”促销力度大。可选品消费滞后明显。今年10月受到11月“双十一”影响导致的消费滞后效应更加明显,服装销售增速下滑4.4pp至-0.8%;化妆品增速下滑7.2pp至6.2%;金银珠宝销售价格与金价挂钩,促销力度不明显,受“双十一”影响较小,10月销售量下滑收窄2.1pp至-4.5%3)猪价飙升影响食品社零,日用品稳定在高位。9月份必选品中的各个品类小增速均有小幅下滑,其中粮油食品下滑1.4pp至9%,推测系猪肉价格大幅上涨导致的销售量的下滑;日用品稳定在12%,增速仍然在高位,但11月日用品的增速可能还会再提升。 4)品牌手机集中出新推高通讯类增速,双十一影响家电、家具销售。近期苹果、华为等一线品牌集中推出新产品带来通讯器材商品销售增速持续提升至22.9%高位。同时,由于双十一家具、家电的促销原因,家电、家具增速有所下滑。 对于10月份的社零数据的判断:1)汽车销售的拖累因素弱化,预计10月销售增速收窄至-1.5%。2)11月双十一的促销力度空前,有望拉动生活类可选、必选品销售增速。3)当前经济压力较大,逆周期调节或将社融维持在较强水平,流动性利于消费需求的释放。我们预计11月份整体社零增速预计8%。 经济下行压力及消费弱势环境导致“双十一”促销力度更明显,电商维持高增速,19年“双十一”天猫销售额增速25%,较18年仅下滑2pp,较18年增速降幅大有收窄(18年销售额增速下滑12pp)。对应的,日常可选品消费滞后现象显著,结合 10、11月社零数据判断更加合理。推荐强者恒强,享受细分赛道集中度提升逻辑的【爱婴室】、【苏宁易购】,推荐具备生鲜经营壁垒且受益于CPI上行驱动同店增速提升的【家家悦】、【永辉超市】,同时推荐区域便利店龙头【红旗连锁】;推荐通过渠道下沉及规模扩张带来议价能力提升及高于行业增速的【拼多多】
2019-11-17 广发证券... 洪涛未知3Q19中国内地...
3Q19中国内地市场、高端品牌、旅游零售渠道延续高增长日本化妆品巨头资生堂集团拥有高端、大众、香水、个护等共40个子品牌。据公司三季报,前三季度公司销售额为8466亿日元,剔除业务变动和汇率影响后,可比增速为7.7%;其中单三季度销售额为2820亿日元,可比增速为8.6%,实现连续11个季度正增长。业绩增长主要受高端品牌、中国内地市场和旅游零售渠道驱动。 分品类看,3Q19高端品牌收入增速为11%,核心品牌均实现双位数增长:资生堂品牌受益ULTIMUNE眼部精华和新品超进化持久粉底液,目标成为首个销售额破2000亿日元的品牌;肌肤之钥增速超过20%,新护肤产品线和全球渠道拓展是主要增长点;IPSA受益日本市场强劲增长和亚洲旅游零售渠道渗透率的提升;香水系列受Dolce&Gabbana、narcisorodriguez新产品推动,在EMEA、美洲市场表现突出。 分地区看,日本作为资生堂最大市场,3Q19销售额可比上升10.1%,主要受新品推出、入境游客增加和本地消费者在消费税上调前囤货驱动。中国市场可比增速为13.8%,其中中国内地增速达22%,高端品牌资生堂、肌肤之钥、NARS等增速高达40%以上;大众品牌中ELIXIR、ANESSA增速稳定,但AUPRES、SENKA表现不佳。美洲地区收入可比增速为-2.9%,主要由于彩妆市场疲软拖累。亚太(除中国、日本)和EMEA地区可比增速分别为-1.8%和7.3%,亚太区受韩国拖累,EMEA则受益于意大利、西班牙市场。 渠道方面,旅游渠道零售额增速达20%以上,亚洲市场增速达30%以上,其中中国、韩国增速最高,均超40%,高端产品和化妆品是主要驱动力,但香水类增速缓慢。电商渠道,中国内地增速暂时放缓至20%,蓄力“双11”是主因;中国香港地区客流、收入均出现下降,但跨境电商收入增速超过80%。 收购美国护肤品牌Drunk Elephant,加大数字化投入公司将全年预测销售额从11640亿日元下调至11340-11390亿日元,主要原因包括汇率波动、中美贸易不确定性、中国香港地区和韩国收入下滑、美国彩妆市场疲软等。为提升销售额和整体盈利水平,公司主要战略包括:1)收购美国护肤品牌Drunk Elephant(醉象)实现全球扩张,加强品牌和公司运营、物流、财务、IT一体化,加强公司与丝芙兰等渠道的关系;2)加强旅游零售渠道优势,在北京大兴机场布局10个高端、大众品牌专柜;3)门店方面,肌肤之钥在伦敦Harrods百货开设新专柜,NARS翻新升级现有柜台,美洲地区bareMineral正按计划关闭精品店和无盈利门店。4)品牌方面,旗下5大化妆品牌与日本迪斯尼进行合作;在美洲市场向数字化渠道转型,亚洲电商持续强势的背景下,公司在数字媒体上的投入已经占总投入的50%,比去年提升10pp。公司针对中国市场:1)增加对社交媒体的投资,并在计划天猫渠道推出资生堂和肌肤之钥等品牌专有产品;2)在东京涩谷和新宿发布中文户外,积极展开跨境助力“双11”。 风险提示 宏观经济低迷,对可选消费产生重大不利影响;电商增速放缓,线下渠道增速下滑;新品牌、新品类拓展不达预期
    截止到:2018年12月31日公司高管总数为17人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
邓少军董事 2018-04-13 2018-12-28 个人原因
刘红董事 2015-06-26 2016-03-30 个人原因
牛自波董事 2015-06-26 2016-05-03 个人原因
刘红监事长 2012-06-28 2015-06-26 任期届满
刘红监事 2012-06-28 2015-06-26 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-08-14 合作 过户
2013-09-28 合作 董事会通过
2013-07-12 合作 1530.00 完成
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