当前位置:首页 - 行情中心 - 森马服饰(002563) - 公司资料

森马服饰

(002563)

  

流通市值:1772.72亿  总市值:2587.90亿
流通股本:184.85亿   总股本:269.85亿

澳门博彩官网

公司名称 浙江森马服饰股份有限公司
上市日期 2011年03月11日
注册地址 温州市瓯海区娄桥工业园南汇路98号
注册资本(万元) 269853.61
法人代表 邱光和
董事会秘书 宗惠春
公司简介 公司前身为温州森马童装,成立于2002年2月5日。2007年7月2日,公司整体变更设立为股份有限公司。公司是一家国内领先的多品牌服饰企业,专注于休闲服饰和儿童服饰的经营,主营业务包括服饰设计与开发、外包生产、服饰和分销。
所属行业 制造业-纺织服装、服饰业
所属地域 浙江省
所属板块 融资融券-预盈预增-文化传媒-电子商务-移动互联网-深股通-大消费-富时罗素概念...
办公地址 上海市闵行区莲花南路2689号
联系电话 021-67288431
公司网站 http://www.semirbiz.com
电子邮箱 ir@semir.com

    森马服饰第三季度实现主营收入80.42亿元,比上年增长12.89%。

最近报告期收入占比2019-06-30
----
  • 服装行业100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
服装行业815588.34 99.23% 449900.59 99.23%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票股票---6474289.64
近三个月该公司无评级

      更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-11-01 东方证券... 施红梅...买入受Kidiliz并表...
受Kidiliz并表影响,19年前三季度公司收入与净利润分别增长35.82%与2.79%,扣非后净利润增长3.53%,其中19Q3公司收入增长19.14%,净利润下滑3.18%。三季度整体服饰行业消费疲软再叠加公司对休闲装业务批发发货节奏进行控制(增加发货频次),拖累了单季度收入增速,剔除Kidiliz并表影响,预计Q3公司原有境内业务收入同比基本持平,其中童装与电商保持了较快增速,单季度盈利实现高个位数增长;Kidiliz亏损预计与前两个季度相当。 前三季度公司综合毛利率同比提升5.6pct,主要受毛利率较高的Kidiliz业务并表影响;期间费用率同比上升9.88pct,除了Kidiliz业务影响,公司原有境内业务费用投入也有所增加。三季度末公司应收账款同比增加44%,存货同比增加27%(剔除Kidiliz,预计原有业务存货同比增加8%左右,库存管理力度加强),前三季度公司经营性现金流净流出2.88亿,三季度净流入1.3亿,环比有所改善。 19年受Kidiliz并表亏损以及去年高基数的影响,预计公司盈利增长对比18年将有所放缓。今年行业零售环境整体低迷,同时公司休闲装业务开始增加发货批次以更好地贴合市场需求,短期对报表批发收入将有所影响,但中长期看对公司渠道库存的有效控制、经营效率的提升以及柔性供应链的塑造都将起到积极的推动。另一方面,公司童装业务龙头地位稳固,多品牌发力构建起绝对优势,线上业务受益于大平台的品牌头部化趋势以及配套资源的不断成熟,保持快速增长,叠加后续Kidiliz调整后的逐步减亏,我们预计2020年起公司盈利增速将开始回升。 18年公司完成了从家族企业向职业经理人团队的传承,先后推出股权激励与第一期员工持股计划,总经理徐波、电商总经理邵飞春等高管先后通过受让大股东股权的方式增持公司股份,管理层与骨干的持股有效实现了核心员工与公司利益的绑定,我们认为后续公司股权激励有望滚动延续,治理机制将进一步改善。 财务预测与投资建议 根据三季报,我们小幅下调公司未来3年收入预测,预计公司19-21年每股收益分别为0.68元、0.78元与0.89元(原预测19-21年每股收益为0.70元、0.82元与0.96元),参考可比公司平均估值,给予公司19年19倍PE,对应目标价12.92元,维持公司“买入”评级。 风险提示 经济持续减速对服饰终端零售的影响,电商大平台流量分化的风险等。
2019-11-01 天风证券... 吕明买入事件: 公司公...
事件: 公司公布 19年前三季度业绩,公司实现营收 132.61亿元(+35.82%),实现归母净利润 13.07亿元(+2.79%),实现扣非净利润 12.50亿元(+3.53%),业绩稳健增长,略低于我们预期。 19Q3单季度实现营收 50.42亿元(+19.14%),实现归母净利润 5.85亿元(-3.18%),实现扣非净利润 5.81亿元(-1.20%)。 其中童装及电商渠道增速保持较快速增长。 19年前三季度拆分: 我们预计 19年前三季度 KIDILIZ 实现收入 21亿元左右;剔除KIDILIZ 并表后, 19年前三季度公司本部业务预计实现营收 110亿元左右(+13%)。 其中,森马休闲业务预计低个位数增长;童装业务(不含 K)预计实现 20%左右的增长; 电商业务增长 30%左右。 19Q3单季度拆分: KIDILIZ 预计贡献收入增速的 15%左右,收入规模在 6亿--6.5元左右,预计亏损 5000-6000万元;剔除 KIDILIZ 并表后, 19Q3单季度公司本部预计实现营收 44亿元左右(+4%)。其中,森马休闲业务预计低个位数下滑,线下业务预计下滑 10%左右,线上预计实现 15%-20%左右的增长;童装业务(不含 K)19Q3单季度预计实现 12-13%左右的增长。 森马休闲业务由于发货频次问题短期受到影响,但利于长期发展。 1)发货频次调整,短期受到影响: 19年前三季度森马休闲业务增速预计略增,我们认为主要系公司发货频次提高使得发货时间窗口有所不同,从而使得确认收入时点不同所致。我们认为这一因素是短期影响,从长期来看, 发货频次的调整使得产品与市场更加贴合,前端生产控制更加灵活,公司的下单更为科学,有利于提升公司的运营效率。 2) 品牌刷新后费用端有所提升,但利于品牌长久发展: 公司休闲业务近年开始修炼内功, 刷新品牌定位,希望创造森马休闲业务的二次成长。森马在人群和品类上进行拓宽,从以往的“以低价拥有流行服饰”为品牌价值;以 16-24岁个性化着装需求为中心的青年休闲潮流服装品牌的定位, 转变为以“质在日常”为品牌的价值主张,以 18-35岁大众品质化提升的生活向往为中心的大众日常生活方式品牌。由此,森马在产品、研发、设计创新等都进行了更多的投入,短期来看,费用端预计会有所提升,但有利于森马品牌未来的良好发展。 3) 打造种子店铺,加大品牌,提升品牌形象。 公司通过种子店铺建立理想店铺模型,强化店铺生活场景感,提升门店形象;同时公司与知名 IP 进行联名,提升推进品牌宣传,如森马与梅花牌推出系列联名款产品;携手方正字库参加中华精品字库工程成果展。另外公司在品牌层面持续推进,参加了米兰时装周同步发布双城记系列产品等。 童装业务持续快速增长, 龙头优势地位进一步巩固1)公司 19年前三季度童装(不包含 KIDILIZ)业务保持快速增长,预计在 20%左右,与同行业其他可比上市公司相比增速较高,龙头优势地位进一步巩固。 2)公司童装品牌进一步优化,通过差异化发展各品牌,满足市场不同需求,报告期内公司童装业务持续进行品牌和宣传。巴拉巴拉、马卡乐、 The Children'sPlace 参加中国孕婴童展; 巴拉巴拉品牌亮相中国国际儿童时装周,进一步提升品牌形象和知名度。 KIDILIZ 集团主打高端细分市场,目前仍在培育期。 1) 在高端细分市场,公司打造以 KIDILIZ 集团旗下 CATIMINI 品牌和 ABSORBA 品牌为主的全渠道零售业务组合。由于品牌仍在培育期, 目前有所亏损, 19Q3预计亏损 5000万元,预计全年亏损在 2亿元以上,未来有望改善。 2)森马与 KIDILIZ 在研发、供应链等方面进行合作协同:研发方面,森马集团在 法国设立研发中心,将欧洲的时尚、技术传递到国内;供应链方面,双发可以进行协同合作,法国拥有国际化采购中心,产品大部分在东南亚生产,拥有东南亚供应链的资源优势,森马在全球化采购的过程中也将会受益;另外巴拉巴拉国内的供应链资源也可与 KIDILIZ 进行共享,利于未来的长期发展。 毛利率有所提升,净利率略有下降。 毛利率: 19前三季度公司实现毛利率 44.37%(+5.60pct)。其中 Q3单季度毛利率为 43.62%(+4.3pct)。公司毛利率提升明显,我们认为主要原因系毛利率较高的KIDILIZ 集团并表所致。 费用率: 19前三季度公司费用率明显上升,其中销售/管理+研发/财务费用率分别为 22.62%(+7.82pct)、 5.95%(+1.86pct)、 -0.60%(+0.20pct)。公司销售费用率有所上升主要系销售员工薪酬、租赁费、费等伴随业务增长而增加、以及合并KIDILIZ 集团所致。管理费用率上升原因系引进优秀人才薪酬增加、加大研发投入及合并 KIDILIZ 集团所致。分季度来看, 19Q3公司销售/管理+研发/财务费用率分别为 20.53%(+8.78pct)、 4.67%(+0.82pct)、 -0.29%(+0.14pct)。 资产减值损失: 19年前三季度公司资产减值损失为 3.97亿元(+32.53%),我们认为主要系存货规模增长后,存货计提增加所致;同时法国 KIDILIZ 并表也对该项目产生一定影响。 净利率: 由于毛利率上升幅度不抵费用率上升幅度,公司净利率有所下降。 19年前三季度实现归母净利率 9.86%(-3.17pct)。其中 19Q3归母净利率为 11.61%(-2.68pct)。 19Q3公司存货及经营性现金流净额改善明显,经营质量明显提升存货: 19年前三季度公司存货规模 52.90亿元(+27.03%),相比年初增加 19.76%,主要系公司三季度备货及合并 KIDILIZ 集团所致。我们预计 KIDILIZ 集团存货规模在8-9亿元,剔除并表因素影响,预计森马本部存货规模在 45亿元左右,同比增长8%,增速低于营收增速。其中从 19Q3单季度存货增加的规模来看,19Q3相比 18Q3同比减少 28%,存货改善明显。 应收账款: 19年前三季度公司应收账款规模为 22.81亿元(+44.36%),有明显增长,相比 19年初增长了 16.80%。我们认为主要系合并了 KIDILIZ 集团所致,预计占应收账款规模的 20%左右。若剔除 K 集团的应收账款规模,公司本部的应收账款规模同比增长 15.5%。 经营性现金流净额: 19年前三季度公司经营性现金流净额为-2.88亿元,相比 19H1有所改善;其中 19Q3单季度为 1.30亿元(+246.23%),公司现金流改善明显,主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金增加 29%,同时由于银行利息收入增加及KIDILIZ 并表使得公司收到其他经营活动的现金增加 49%。 维持“买入”评级,略下调盈利预测。 考虑到公司 19Q3低于预期及 KIDILIZ 并表带来的亏损影响,我们略下调盈利预测。 预计 2019-2021年公司归母净利润为 18.64、 21.16、 24.35亿元, 同比增长 10.04%、13.54%、 15.09%; 预计 19-21年 EPS 为 0.69/0.78/0.90元(原值为 0.71/0.82/0.96元),对应 PE 为 16.12/14.19/12.33倍。 风险提示: KIDILIZ 亏损拖累公司业务, 存货及资产减值大幅增加, 消费疲软等。
2019-10-31 长江证券... 于旭辉...买入发货节奏调整...
发货节奏调整影响Q3主营增速,童装及线上红利仍存。不考虑Kidiliz并表,预计Q3营收同比实现低个位数增长,较上半年增速放缓。分品牌看,Q3童装基于赛道优势和强竞争力维持双位数增长,休闲装受线下拖累收入端表现承压;分渠道看,预计Q3线上仍维持上半年增长趋势,线下收入表现承压。 从经营策略来看,近两年公司渠道保持较快扩张,同时对渠道质量和库存的管控要求提升;在供应链质量优化的基础上,通过提升发货频次的方式主动优化渠道库存、提升旺季发货的灵活性。展望Q4,线上增速红利叠加次新店店效改善,收入端表现有望修复,全年原主业营收有望维持15%增长。 剔除Kidiliz影响,费用开支增加拖累Q3主业盈利。剔除Kidiliz经营亏损,预计Q3原主业盈利承压。Q3毛利率同比提升4.3pct至43.6%,若假定K毛利率为63-65%,预计主业毛利率同比微增。同时,Q3期间费用率同比提升9.7pct,其中销售、管理(含研发)、财务费用率同比分别提升8.8pct、0.8pct、0.1pct。考虑到公司持续加大投放并强化内部激励和外部人才引进,费用开支增加叠加本季度发货放缓,主业盈利承压,Q4营收回升背景下主业盈利有望改善。 加强存货管控,经营性现金流改善。报告期末库存较中报提升10.9亿至52.9亿、提升幅度同比降低4.3亿;应收票据及应收账款较中报提升7.3亿、提升幅度同比增长0.4亿。公司在优化加盟渠道库存的同时对于报表存货管控力度提升,受益于此Q3经营性现金流净额为1.3亿,同比明显改善。 发货节奏调整影响Q3营收,童装及线上红利仍存,目前渠道结构调整、货品升级及零售效率仍处改善通道,Q4表现有望恢复。看好公司从成人休闲龙头到童装龙头切换带来的价值重估,维持19年原主业营收15%增速判断,Kidiliz海外渠道调整及国内新开店亏损短期有所拖累。考虑到主业营利改善,预计19年/20年营收同比增长28.6%/13.8%,归母净利同比增长8.2%/20.6%至18.3亿/22.1亿,对应PE为16.8倍/13.9倍,维持“买入”评级。
2019-10-31 中信建投... 史琨买入休闲装发货频...
休闲装发货频次提升带来短期影响,童装&电商稳健增长 Q1-Q3营收增速分别为63.90%、35.81%、19.14%,前三季度均有并表Kidiliz带来的增厚。Q3估计Kidiliz增厚收入6-7亿元,前三季度总共增厚约21-22亿元。 原有业务Q3收入同增约4%-5%,较上半年放缓。除服装零售整体走弱、品牌竞争激烈等外部原因外,主因Q3休闲装调整,童装和电商继续保持较高增速。具体看,电商整体(童装+休闲装)Q3收入同增约30%,稳健增长。童装Q3收入同增约10%-15%,较H1有所放缓,但仍保持双位数增长。其中童装电商同增35%+,马卡乐和minibalabala强劲增长,巴拉巴拉电商增长预计约30%。巴拉巴拉线下收入预计个位数增长。 休闲装Q3收入同比低单位数下降,电商同增约15%-20%,但线下收入下滑约10%,主因Q3因发货频次提高,单批次发货量减少,导致当季发货、收入确认时点同比发生变化,对收入带来短期影响。公司近年来多次提高发货频次,产品更加贴近市场,适应销售节奏变化,为Q4旺季做好准备,全年来看收入增速受发货频次影响会减弱。 Q3童装和休闲装继续按计划拓店,年初以来童装净增389家至5682家,休闲装净增70家至3900家。渠道结构继续优化,扩大购物中心店占比。 Kidiliz继续亏损,库存&现金流改善 Q3毛利率同增4.3pct至43.62%,主因并表Kidiliz推升,原业务毛利率仍约40%左右。 Q3期间费用率同增9.75pct至24.91%,销售、管理费用率同增8.78pct、1.65pct至20.53%、3.81%,主因并表Kidiliz以及公司原业务费用投入增加,包括人员薪酬、新店开支等。Kidiliz单季继续亏损,亏损额约5000-6000万元,与Q1和Q2亏损均值相当,若按5500万元剔除,则原业务Q3归母净利润同增约6%,略高于收入增速,放缓主因收入放缓。Kidiliz全年亏损预计2亿元左右。 Q3末存货金额52.90亿元,同增27.03%,较年初增加19.76%。剔除Kidiliz并表后,原业务存货同增约8%,而前三季度原业务收入双位数增长,存货增速低于收入增速,存货管理向好。同时Q3经营活动现金流入1.30亿元,Q1和Q2均为净流出,回款能力提升。Q3存货和现金流改善,增加发货频次效果得以体现。 投资建议:虽然Q3因发货频次增加导致休闲装单季销售放缓,但同时看到供应链进一步精细化对营运能力的改善,库存增速低于收入增速。童装和电商稳健增长,开店按计划进行,表明零售端仍然正常。期待在新的发货制度下Q4冬装旺季销售的反弹,全年原业务收入仍有望双位数增长,考虑Kidiliz亏损后整体扣非亦预计双位数增长,达成股权激励考核目标。我们预计2019/20年公司归母净利润18.66亿、22.03亿元,对应PE为16倍、14倍,看好大众服饰和童装龙头,维持“买入”评级。 风险因素:Kidiliz持续亏损拖累业绩;休闲装放缓;消费大环境波动等。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-12-06 财富证券... 周策不评级2019年11月,建...
2019年11月,建材(申万)指数上涨5.26%,跑赢上证指数7.21个百分点,在申万建材二级子行业中,水泥制造上涨6.68%,玻璃制造上涨3.96%,其他建材上涨3.25%。从11月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看,在申万28个一级行业中,建材板块上涨5.45%,位居行业首位。估值方面,截至2019年11月30日,申万建筑材料板块PE中位数(TTM,剔除负值)为18.63倍,处于2000年以来历史估值后0.8%的分位, PB中位数(最新)1.79倍,处于2000年以来历史估值后10.6%分位,维持行业“同步大市”评级。 11月水泥价格走势继续上行,全国P.O42.5散装水泥月度均价为483元/吨,环比上涨23元/吨,同比上涨2元/吨。从周行情来看,11月末 P.O42.5散装水泥均价达到498元/吨,创下历史新高。展望后市,财政部近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,同时国务院下调部分基础设施项目最低资本金比例,基建逆周期调控有望加强,明年水泥需求确定性提升。进入12月,北方地区需求减少,且陆续开始执行错峰生产,呈现供需两弱格局,南方需求依然可期,预计12月水泥价格仍将保持稳中有升态势,建议关注需求良好的华东及中南地区龙头:海螺水泥、华新水泥和塔牌集团。 11月份,玻璃价格持续回升,浮法玻璃月度均价为82.18元/重量箱,环比上涨1.11元/重量箱,同比上涨3.28元/重量箱。从日行情来看,玻璃价格在11月26日达到最高值82.46元/重量箱后有所承压。预计12月玻璃价格以稳为主,南方需求依然好于北方,继续看好明年房地产竣工改善带来的需求增长,建议关注原片玻璃龙头旗滨集团。 消费建材:在竣工回暖预期及精装修渗透率提升背景下,建议继续关注To B端家装建材:防水材料(东方雨虹)、建筑陶瓷(帝欧家居、蒙娜丽莎)、石膏板(北新建材)、建筑涂料(三棵树),关注建筑五金(坚朗五金)、管材(伟星新材)。 风险提示:房地产、基建投资大幅下降;原材料价格大幅上涨。
2019-12-06 申万宏源... 刘晓宁,...不评级风险偏好回暖...
风险偏好回暖显著,长端利率上行超预期。基于宏观自上而下的视角,目前我们的长期结论未变:全球经济潜在增长率受困于技术革新缺乏、人口红利消失等多重因素停滞不前。因此,在对大宗商品价格的长期判断上,相较微观供需结构呈现的基本面,我们会更悲观一些。我们认为多数大宗商品即使供需格局优异,也大概率只能维持箱体震荡区间(比如伦铜未来1-2 年的核心波动区间就是5400-7500 美元/吨),若基本面本身毫无亮点甚至边际变差,则价格将陷入熊市(比如电解铝,部分化工品等)。短期而言,市场运行逻辑验证了我们在过去两期大宗商品系列报告中反复提示的逻辑:国内在紧供给、低库存,价格技术性反弹进而驱动补库存需求,叠加基建、制造业投资企稳回暖(更何况地产需求还持续超预期);国外则是流动性边际改善,类似2010 年美国QE 和中国四万亿的缩小版。在宏观需求预期有所改善的背景下,大宗商品(工业品)价格持续反弹。另外,工业品库存方面随着价格回弹,补库行为正缓慢发生,多数大宗商品可追踪的库存情况在10 月和11 月出现了回升,预计这一趋势还将持续一段时间。 国内经济强于国外,交易数据层面显示商品透支乐观预期。因为国内地产新开工强于预期且施工与竣工均持续改善,带动国内经济数据及OECD 领先指标(中国)率先走强,国内经济情况短期显著好于国外,但因11 月黑色系金属累计涨幅过大,我们预计大宗商品上黑色金属走势12 月将弱于有色金属。从商品交易数据分析,对未来经济预期乐观的情绪已被充分包含在现有交易中(期铜空头交易头寸削减2/3,VIX 指数净空头持仓创历史新高);但市场的主流预期却还停留在悲观预期持续修复的进程中,这种认知上的差异可能会令商品价格未来短期出现脉冲式上涨后反转。当前存在一定概率,经济持续回暖的预期持续至2020 年中国春节后(取决于国内政策短期放松的程度),期间市场会从基建复苏经济论、制造业回暖论和降息周期海外需求复苏论等多维度寻找投资周期股理由,也是短期周期股票回升的驱动力。不过因为中长期逻辑仍有缺陷(地产政策的变化对2020 年行情如何演绎有决定性作用),对相关强周期个股表现或有所受限(表现为个股弹性不足),相对建议关注目前具有行业壁垒竞争优势的价值周期股,主要包括(1)破净的龙头公司:华菱钢铁,中国神华;(2)子行业处于景气周期或公司自身治理大幅改善的龙头公司:中海油服,龙蟒佰利,中信特钢;(3)公司自身拥有强烈竞争壁垒优势,中长期很难被突破的周期龙头公司:万华化学,华鲁恒升;(4)当前估值处于低位,股息率较高,股价已经充分反映20 年电价悲观预期的电力龙头:内蒙华电、韶能股份。总的来说,我们认为股票市场上对经济悲观的预期与商品市场过于乐观的预期最终将有所调和形成一个稳态中枢,这个过程对当前还处于极度悲观中的周期龙头股票有利,而对于已经充分反应经济边际改善,补库存等乐观因素的工业品价格来说则是先扬后抑。 地产韧性强于预期,对大宗商品价格形成短期基本面支撑。10 月地产数据显示新开工依然强劲,竣工触底回升;短期内地产数据以及大宗商品价格预计仍将保持相对高位。1-10 月新开工面积同比增加10%,较之上期数据加快1.4 个百分点;竣工面积同比减少5.5%,降幅收窄5.5 个百分点。从10 月单月角度来看,新开工面积增速保持高位,而竣工开始转正。2019 年初以来地产行业韧性持续超预期,房企新开工——预售——回款的逻辑链成立的前提是销售保持高景气度局面。今年年初以来地产销售尽管并未大幅增加,但是绝对量依然维持高位。我们认为销售面积和房价或是地产产业链景气度前瞻指标,如果后续房价下滑购房意愿减弱,新房预售难度加大,则将导致地产韧性消失。基于目前的大宗商品价格,我们判断11 月地产韧性依然较强,且基建政策的效果正逐步显现。 风险提示:国内宏观经济数据不及预期,非经济原因导致国际原油价格大幅波动。
2019-12-05 中银国际... 汤玮亮,...不评级2019年 12月 3...
2019年 12月 3日,财政部发布了《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》,意见稿延续了现行税制框架和税负水平总体不变。其中白酒税率和征收环节并未调整,在生产(进口)环节征税,税率为 20%加 0.5元/500克(或者 500毫升) 。 税收政策靴子落地,短期内利好白酒行业。 征求意见稿显示维持原有征收办法,税率和征收环节并未调整, 可稳定市场信心。在高估值、高仓位的背景下, 白酒负面消息容易被过度解读, 11月 29日, 关于“消费税立法可能提速”的新闻又被提起,白酒板块下跌 3.3%。我们认为此次的《征求意见稿》缓解了此前市场的担忧, 再考虑到后移消费税涉及征收环节效率及地税平衡问题,白酒消费税率未来 1-2年出现调整的概率较低。 长远来看,消费税征收环节变化可能导致实际税率上行,名酒受冲击相对较小,并有利于市场集中度进一步提升。 《征求意见稿》中还提及根据消费税改革需要,在消费税法中设置衔接性条款,后移消费税部分消费品征收环节等消费税改革工作一直在推进中。 长远来看, 如果白酒征收环节发生变化, 白酒实际消费税率可能上行,全行业都将受到负面冲击,但中高端白酒为主、盈利能力较强的上市公司所受冲击相对较小,并且拥有定价权的名酒可通过提价减弱影响,同时若能在征收环节严格执行,可减少地方保护,加快市场份额向名酒集中。 白酒短期亮点不多,展望一年仍有超额收益机会。 ( 1)白酒 3季报业绩增速略有放缓,在食品饮料中表现不算突出。我们判断下一阶段茅台酒出货可能提速,茅台一批价可能稳定或回落。 2019年春节旺销超预期, 2020年春节难有突出亮点,近期陆续出台的 2020年度规划可能略慢于 19年增速。因此我们判断, 2020年春节前白酒无明显超额收益,处于平淡期。( 2)行业长期成长逻辑不变,行业利润空间足够大,市场份额继续向名酒集中,展望一年优质企业仍有超额收益机会。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业,继续推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业,关注低估值的口子窖、迎驾贡酒 。 风险提示经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。 消费税征收环节出现调整。
2019-12-05 东莞证券... 黄秀瑜,...增持汽车周三申万...
汽车 周三申万汽车涨幅前五分别是威帝股份(+10.04%)、万通智控(+10.01%)、泉峰汽车(+10.01%)、正裕工业(+10.00%)、德宏股份(+9.98%)。跌幅前五分别是苏奥传感(-4.64%)、*ST庞大(-3.97%)、北汽蓝谷(-3.84%)、蠡湖股份(-3.14%)、中通客车(-3.11%)。重点公司中涨幅靠前的是保隆科技(+2.35%)、拓普集团(+2.16%)、中鼎股份(+1.59%)。 周三机械设备板块涨幅前五的公司分别是海原复材(+10.07%)、京城股份(+10.07%)、精测电子(+10.01%)、大西洋(+9.97%)、天奇股份(+9.94%);跌幅前五的公司分别是创力集团(-10.02%)、弘亚数控(-4.00%)、正业科技(-3.68%)、伊之密(-3.39%)、金通灵(-3.33%)。重点关注的其他公司中涨幅靠前的有北方华创(+7.93%)、大族激光(+3.31%)、长川科技(+2.65%)等。 电气设备 周三电力设备板块涨幅前五个股分别是麦克奥迪(+8.34%)、蓝海华腾(+5.64%)、金杯电工(+5.35%)、兆新股份(+4.40%)、向日葵(+4.31%)。跌幅前五的个股分别是国电南瑞(-6.95%)、露笑科技(-6.88%)、金冠股份(-4.38%)、神马电力(-3.91%)、金通灵(-3.33%)。重点关注公司中涨幅较多的是阳光电源(+2.96%)、天能重工(+2.69%),跌幅较多的国电南瑞(-6.95%)、正泰电器(-1.92)、许继电气(-1.83)。 环保 周三环保板块涨幅前五分别是久吾高科(+2.41%)、维尔利(+1.91%)、德创环保(+1.89%)、绿色动力(+1.56%)、雪浪环境(+1.15%)。跌幅前五分别是东江环保(-2.96%)、碧水源(-2.30%)、瀚蓝环境(-1.13%)、天新环境(-1.09%)、天壕环境(-1.07%)。其他重点关注的公司中,盈峰环境(+0.51%)、国祯环保(+0.40%)、高能环境(+0.00%)。
    截止到:2018年06月30日公司高管总数为15人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
江少勇董事 2016-11-07 2018-08-16 个人原因
崔新华董事 2013-08-23 2016-11-07 任期届满
谢获宝独立(非执... 2013-08-23 2016-11-07 任期届满
陈劲独立(非执... 2013-08-23 2016-11-07 任期届满
刘丹静董事 2013-08-23 2016-11-07 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-09-13 合作 2550.00 董事会通过
2012-05-28 收购兼并 4900.00 董事会通过
TOP↑